证券时报记者 贺觉渊
中国证券监督经管委员会原主席肖钢1月11日在第二十九届（2025年度）中国老本市集论坛上示意，要合手续改进政府指令基金的功能。泄漏财政资金的杠杆效应，指令社会老本加大科技翻新和计谋性新兴产业发展。
肖钢示意，发展耐性老本是一个系统工程，要进一步久了体制机制改良，有序扩大轨制性灵通，完善基础轨制，统筹配合政策体系，构建精湛的生态环境。“发展耐性老本，要作念到科研团队有耐性、企业创举东谈主有耐性、出资东谈主有耐性、政策有耐性。”
肖钢指出，私募股权创投基金自然具有与科技翻新风险共担、利益分享的机制，更约略匹配科技翻新周期长、失败率高、风险大的特色，是以是科技翻新不成替代的遑急扮装。同期也要看到，私募股权创投基金多数遭遇了募资难、投资难、退出难的问题，“募投管退”全过程轮回依然不畅，影响了耐性老本的酿成和壮大。因此，需要从募资端、投资方、退出端发力，优化全链条的生态体系。要久了老本市集投融资空洞改良，增强老本市集轨制的包容性、顺应性，接济勾引市集化的S基金和并购基金，久了私募股权创投二级市集份额往复试点，进一步活跃产权往复市集，加快“投资-退出-再投资”的良性轮回。
肖钢指出，要合手续改进政府指令基金的功能。泄漏财政资金的杠杆效应，指令社会老本加大科技翻新和计谋性新兴产业发展。要看到部分政府指令基金在投资场地和运作形式上存在着同质化的时事。由于过多强调投资名目注册地的要乞降返投比例，容易酿成资源确立的地域壁垒，增大了跨区域资源整合的难度，加受骗今强调财富保值升值的条款，仅限于投资风险比拟小的投资收益预期明确的少数企业，偏离了投早、投小、投硬科技的初志。
近日，国务院办公厅发布《对于促进政府投资基金高质料发展的携带主见》，肖钢以为，惟有肃肃贯彻好该文献，现时政府指令基金存在的各类问题就约略获得很好科罚。
他以为，要显然政府指令基金的想法。政府勾引指令基金主若是诈欺财政资金的杠杆，加多全社会翻新创业老本的供给，效率科罚创投市集失灵的问题，加大对早期名目、科技前沿的“无东谈主区”项指标接济力度。
要建立科学合理的评价体系和容错机制。要加多风险容忍度，擦亮风险投资、恒久投资的底色，要加多对基础筹谋的参加，嗜好孵化新工夫、新企业，促进“产学研用”和会，教悔产业链和供应链的竞争力。
要教悔基金经管才略。要打造一支懂产业、懂市集、懂法律、懂老本运作的团队，建立健全市集化激发不停机制，优化投资有打算的历程，泄漏经管团队的能动性。
肖钢还指出，要纵欲发展企业风险投资（CVC）。连年来跟着创投轨制和政策逐渐完善，企业风投基金还是成为创投市集的遑急扮装，越来越多的产业链链主企业、大型科技企业和上市公司围绕发展新质分娩力，开展风险投资，大大加多了全社会耐性老本的供给。发展壮大企业风投基金，仍然需要效率科罚不敢投、不肯意投的问题，进一步健全事迹侦查和尽责合规免责机制，对举座投资组合奉行长周期的侦查评价。
校对：陶谦开yun体育网