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出品：上市公司商讨院
作家：君
1月17日晚间，晶品特装发布《2024年年度功绩预亏公告》，瞻望2024年度扣除与主营业务无关的业务收入和不具备营业履行的收入后的营业收入为1.39亿元到1.59亿元，归母净利润为-6700.00万元到-5400.00万元。
需要指出的是，晶品特装自2022年12月上市后计算功绩捏续下滑，上市首年功绩即大幅“变脸”，本次功绩预亏似乎“水到渠成”。
上市前后功绩演出“过山车”
晶品特装主营业务为光电傍观斥地和军用机器东说念主的研发、坐褥和销售，巧合为客户提供整机、分系统或组件居品。光电傍观斥地业务主要包括无东说念主机光电吊舱、手捏光电傍观斥地、单兵夜视镜、手捏穿墙雷达、光电压制/抵御居品等；机器东说念主系统业务主要包括傍观机器东说念主、多用途机器东说念主、排爆机器东说念主、军用无东说念主车（分量大于1000kg的大地机器东说念主分类为无东说念主车）、其他类型机器东说念主及机器东说念主组件/部件等。
2021年12月，在长江证券保荐下，晶品特装央求科创板上市。
据招股书泄漏，受益于国防军工智能化、信息化与无东说念主化趋势，公司军品型号持续批量坐褥，完满了主营业务收入的快速增长。2019—2021年，公司营业收入离别为1.10亿元、2.85亿元和4.22亿元，离别同比增长132.19%、157.85%和48.32%；净利润离别为-3.75亿元、0.59亿元和0.60亿元，离别同比变动-130.4%、115.73%和1.51%。
值得一提的是，在问询门径，上交所对晶品特装的功绩捏续增长才气给以存眷，要求公司蚁合在手订单、招投标情况、在研配套情况等，分析是否存在收入大幅波动或下滑的风险，并蚁合审计截止日后的计算功绩情况，分析是否存在影响2022年全年功绩的环节不利事项。
晶品特装默示，鸿沟2022年5月末，公司已签署条约、尚未交货验收的条约金额为2.25亿元，尚未防备刚毅但已基本笃定的条约金额为0.95亿元。公司财务讲明审计截止日后的计算情况与计算功绩较为踏实，总体运营情况雅致，不存在独特或环节不利变化。2022年12月，晶品特装防备登陆科创板。
然则上市往时，晶品特装功绩遽然变脸。2022年，公司完满营业收入2.80亿元，同比下落33.70%，完满净利润0.43亿元，同比下落28.25%，完满扣非后归母净利润0.39亿元，同比下落31.29%。公司默示，主营业务收入下滑的主要原因系受到国内宏不雅环境影响，公司订单刚毅、居品坐褥、名目录用和验收等门径未达预期。
2023年以来，晶品特装功绩进一步恶化。2023年、2024年—9月，公司离别完满营业收入2.25亿元、0.68亿元，较上年同期离别减少19.41%和18.82%；完满净利润0.27亿元、-0.30亿元，较上年同期离别下落37.46%、988.91%；完满扣非后归母净利润140.50万元、-0.37亿元，较上年同期离别下落96.43%、36.2%。
字据《2024年年度功绩预亏公告》，晶品特装瞻望2024年度全年营业收入为1.5亿元到1.7亿元，与上年同期比拟将减少5549.16万元到7549.16万元，同比下落24.61%到33.48%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备营业履行的收入后的营业收入为1.39亿元到1.59亿元；瞻望2024年度完满归母净利润将出现赔本，完满归母净利润为-6700.00万元到-5400.00万元，与上年同期比拟将减少8460.64万元到9760.64万元，同比下落276.43%到318.91%；扣非后归母净利润为-7800.00万元到-6500.00万元，与上年同期比拟将减少6640.5万元到7940.5万元，同比下落4726.33%到5651.60%。
据此，晶品特装2022年上市于今的计算功绩已流畅三年下滑，与上市前比拟演出“过山车”。
晶品特装默示，2024年度营业收入较上年同期减少，主要系受客户总体单元条约刚毅程度、期间景况等身分影响，部分已明确的需求因条约刚毅时辰较晚，未能在本期证据收入所致。归母净利润、扣非后归母净利润较上年同期减少，主要系本期录用居品结构较上年同期变化较大，毛利率有所下落，惩处用度、金钱减值损失较上年同期增多，其他收益较上年同期减少所致。
同期，晶品特装还默示，现在公司订单踏实（在手订单及备产见告约2.53亿元），现款流富余，坐褥计算未出现环节不利变化。
需要指出的是，晶品特装近两年现款流处于净流出景况，长久来看营运资金或存在一定压力。2023年、2024年1-9月，公司计算算作产生的现款流量净额离别为-0.39亿元、-0.64亿元，现款及现款等价物净增多额离别为-1.47亿元、-4.22亿元。
其次，在手订单及备产见告能否切实革新为营业收入也曾未知数。
2024年6月17日，上交所下发《对于对北京晶品特装科技股份有限公司2023年年度讲明的信息泄漏监管问询函》。字据公司回报公告，2023年末已坐褥或录用但未证据收入的订单总额为1.42亿元，鸿沟2024年一季度末，已签条约和已赢得备产见告单但尚未验收录用的订单金额约为1.50亿元，正在履行条约刚毅历程的意向订单（不含上述备产订单）金额约为0.64亿元，在手订单、备产订单及意向订单金额猜度3.56亿元。
我国军工居品以商场化形态竞标，研制、采购实践严格的猜度轨制，受总体猜度实践情况提拔、东说念主事变动、使命门径提拔的影响，商场波动性较大，采购猜度编制、批准、实施等在实践中会出现松紧不一的气候，形成供应商备产风险和压力。
因此，即使订单较为富余，晶品特装2024年度也未能完满营业收入增长，甚而堕入赔本。
应收账款坏账风险较高
受军方、军工集团及下属科研院所采购猜度性、周期性特征影响，晶品特装收入呈现较为显然的季节性特征，下半年尤其是第四季度完满的收入比例较高且部分收入在次年回款，导致公司讲明期各期末应收账款账面余额相对较大。
2022年、2023年、2024年1-9月，晶品特装应收款项（含应收账款、应收单据、应收款项融资、预支款项）期末余额离别为2.31亿元、2.42亿元和2.53亿元，占当期营业收入的比例离别为82.47%、107.28%和370.70%，呈现逐年高涨趋势；应收账款盘活天数离别为276.65天、314.74天和907.87天，呈现逐年增长趋势。
鸿沟2024年6月，晶品特装账龄1年以上的应收账款期末余额0.7亿元，较上年同期增长67.60%；占期末应收账款总额的27.26%，较上年同期高涨约4个百分点，坏账风险较高。
问询函回报深刻，2023年末，公司前五名应收账款余额猜度金额为1.65亿元，占期末应收账款总额的 66.42%，前五名应收账款余额中含“背靠背”神志结算的应收账款金额为1.17亿元，占前五名应收账款余额的71.40%。
公司与军方、军工集团下属科研院所在销售条约中一般未商定信用期，主要商定以“背靠背”的神志进行结算。因此，按照公司与军方、军工集团下属科研院所的结算模式，一般不会对具体回款时辰进行商定，公司部分应收账款的回款时辰存在不笃定性。如存在应收账款不成依期收回或者无法收回的情况，将对公司普通坐褥计算和功绩产生不利影响。
值得防备的是，2024年8月27日，最妙手民法院发布了《对于大型企业与中小企业商定以第三方支付款项为付款前提条目着力问题的批复》（法释〔2024〕11号，以下简称《批复》）。《批复》针对大型企业与中小企业之间以第三方支付款项为付款前提的条目，在着力上给予了抵赖性评价，并明确了在策动条目被认定无效后何如笃定付款期限及背约职守。
《批复》明确指出，大型企业在诞生工程施工、采购货色或者管事过程中，与中小企业商定以收到第三场所其支付的款项为付款前提的，因其内容违犯《保险中小企业款项支付条例》第六条、第八条的规则，东说念主民法院应当字据《中华东说念主民共和国民法典》第一百五十三条第一款的规则，认定该商定条目无效。
字据国务院批准的《中小企业划型门径规则》，工业划型门径为：从业东说念主员1000东说念主以下或营业收入40000万元以下的为中小小型企业。其中，从业东说念主员300东说念主及以上，且营业收入2000万元及以上的为中型企业。鸿沟2023年末，晶品特装职工总额277东说念主，低于1000东说念主，属于中型企业。
2023年，晶品特装前五大客户中的刀兵装备集团、航天科技集团及航天科工集团，均属中央径直惩处的特大型国有企业。因此，《批复》是否会对晶品特装应收账款回款产生影响，需进一步不雅察。
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